関税の影響と市場の未来 S&P500はどこへ向かうのか？

現在、S&P500が上昇方向
1. 株式市場の見通しと関税の影響

現在、S&P500が上昇方向

3月14日頃を底値に現在は回復してきているように見えます。この調子がどう続いていくのか今後もウォッチが必要です。

以下、ヤルデニ・リサーチの市場見通しをまとめています。

株式市場の見通しと関税の影響

1. S＆P500のターゲット引き下げ

現在の市場環境において、S&P500のターゲットが7000から6400へと9%引き下げられたことは、関税問題の影響が深刻であることを示唆しています。市場のバリュエーションは既に高水準にありましたが、関税の影響が企業の利益率を圧迫することで、さらなる評価の低下が懸念されています。

2. 株式市場のバリュエーション調整

実際、「マグニフィセント・セブン」と称される主要銘柄のバリュエーションは、30から25へ、S&P500全体では22から20へと低下しています。これは市場全体の評価基準が調整された結果といえます。しかしながら、米国経済の底力は依然として健在であり、過去3年間と同様に回復力を見せる可能性があります。企業の収益は安定を維持するかもしれませんが、バリュエーションの観点から見れば慎重な姿勢が求められる状況です。

3. 関税と経済への影響

関税問題は消費者心理にも影響を及ぼしており、最近では景気後退の確率が20%から35%へと引き上げられました。関税が消費者の購買力を損ない、製造業の利益率を圧迫することで、経済全体の減速リスクが高まっているのです。一方で、エネルギー価格の低下など、一部の経済指標はポジティブな動きを見せており、短期的には市場にとってプラスに作用する可能性もあります。

4. 国際経済の動向

国際的な視点では、関税政策が各国経済に与える影響も無視できません。例えば、中国は消費刺激策を実施し、欧州も財政支出を拡大する動きを見せています。これは米国の政策当局が長年求めてきた方向性であり、世界経済全体の成長を支える要因となるかもしれません。

5. 今後の市場展望

長期的に見れば、米国市場は依然として成長の余地を残しており、現在のS&P500の水準5600から6400への上昇余地は十分にあります。市場が底を打つタイミングについては慎重な見極めが必要ですが、2025年後半には関税交渉が進展し、より明確な経済指標が示されることで、市場が再び上昇基調に転じる可能性が高いでしょう。